1. Home /
  2. Over ons /
  3. Nieuws /
  4. Risicomanagement: In de ban van...

Risicomanagement: In de ban van de Euro

Wat de mythologische koning Midas wel lukte - alles wat je aanraakt in goud veranderen - is de gewone man niet gegeven. Wat u wel kunt doen, is uw beleggingsrisico’s zoveel mogelijk mitigeren. Zoals het valutarisico.

Valutarisico’s kunnen namelijk prima beheerst worden via hedging en een optimaal balansmanagement.

19 sep 2017

Deel op  

Valutakoersen bepalen mede het beurssentiment
Naast politieke en economische factoren bepaalt de valutakoers mede het sentiment op de beurs. Neem de ontwikkelingen in Amerika en Europa. De verwachtingen over belastingverlagingen en grootschalige investeringen in de infrastructuur door de nieuw Amerikaanse president Trump waren begin dit jaar hooggespannen. Gepaard aan onzekerheid over de komende verkiezingen in Nederland, Frankrijk en Duitsland kwam pariteit tussen de dollar en euro steeds dichterbij. De macht van president Trump reikt op politiek en economisch terrein echter minder ver dan gedacht. Zijn plannen zijn tot nu toe grotendeels gestrand in het Congres. Dit heeft de afgelopen tijd een enorm drukkend effect op de dollar gehad.
In Europa lijkt het opkomend populisme en het anti-Europa sentiment ondertussen af te vlakken. De verkiezing van president Macron in Frankrijk voedt de hoop op herstel van het Frans-Duits machtsblok. De markt reageerde met een stijging van de euro ten opzichte van de dollar met bijna 13% ten opzichte van begin dit jaar.

Waarom is hedgen dan een goed idee?
Beleggers houden echter niet zo van sterk volatiele valutakoersen. Onzekerheid over de waarde en stabiliteit van de lokale munt heeft doorgaans een negatief effect op het beleggingsrendement. De uitslag van de Brexit en de daaropvolgende forse daling van het Britse pond is hiervan een goed voorbeeld.
Eén van de manieren om valutarisico’s te lijf te gaan is het hedgen van uw valuta door middel van currency overlay transacties. Onderstaande tabel toont hoe hedgen uitpakt op het totale beleggingsrendement van een beleggingsportefeuille.

% YTD 31/8

Aandelen return

FX return versus Euro

Totaal return in Euro zonder hedge

Totaal return in Euro met hedge*

Verenigde Staten

11,7

-13,0

-1,3

11,7

Verenigd Koninkrijk

4,0

-8,0

-4,0

4,0

Japan

4,7

-6,4

-1,7

4,7 

* Kosten buiten beschouwing gelaten

       

Gelet op bovenstaande cijfers zou het monitoren en mitigeren van het valutarisico altijd een belangrijk onderdeel moeten zijn van het risico- en balansmanagement van iedere professionele belegger. Onze specialisten denken daar graag met u over mee, net als over de inrichting van uw balansmanagement.

Marcel Kruse

Meer weten

Marcel Kruse

Senior Balance Sheet Manager
+31 (0)20 557 2675