1. Home /
  2. Over ons /
  3. Nieuws /
  4. De toegevoegde waarde van een vastrentende...

De toegevoegde waarde van een vastrentende waarden portefeuille

Met de lancering van het Fresh Fixed Income Fund beleefde vermogensbeheerder en adviseur OHV op 1 juli 2016 een mijlpaal in zijn meer dan 80-jarige historie. Het Fresh Income Fonds is namelijk haar eerste beleggingsfonds voor particuliere beleggers,

Volgens Wiebe Brouwer, partner en COO bij OHV, is het primaire doel van dit AIFMD fonds “het optimaal kunnen aanbieden van een vastrentende beleggingsportefeuille waar de manager werkelijk toegevoegde waarde levert voor de klant.”

01 aug 2017

Deel op  

"Wij zijn volkomen transparant over zaken als vermogensbeheerkosten, management fees, et cetera, en doen niet aan gestapelde kosten.”

Het ‘Umfeld’ voor beleggen in vastrentende waarden is de laatste jaren sterk veranderd, zegt Brouwer. “Door de sterk gedaalde rente valt met een traditionele obligatieportefeuille nauwelijks nog een goed rendement te halen. Daarnaast was er de komst van nieuwe regelgeving met o.a. een prospectusplicht bij het aanbieden van obligaties met een denominatie van minder dan 100.000 euro. Veel bedrijven kozen daarop voor de uitgifte van grotere denominaties. Voor particulieren met een vermogen van enkele tonnen zijn obligaties in de beleggingsportefeuille daarom minder aantrekkelijk en toegankelijk geworden.”

OHV kwam al snel tot de conclusie dat het iets moest gaan doen om haar eigen specialisme nog te kunnen uitvoeren. De keuze viel op de oprichting van een beleggingsfonds onder de AIFMD. “Een private belegger heeft vaak niet voldoende vermogen om een gespreide obligatieportefeuille op te bouwen. Het is ook niet verstandig om in obligaties met een lagere rating te beleggen. Dat brengt een risico mee dat niet past niet bij het risicokarakter van de vastrentende waarde component in een goed geconstrueerde beleggingsportefeuille. In een beleggingsfonds kun je spreiden over honderden obligaties. Op die manier kunnen we de portefeuille goed diversifiëren over sectoren, looptijd en ratings. Een extra voordeel van een beleggingsfonds in vastrentende waarden is de mogelijkheid om het renterisico af te dekken en een goed rendement te behalen.”

Early adaptor
Bij de opzet en inrichting van het Fresh Fixed Income Fund is bewust gekozen om er een Alternative Investment Fund van te maken. “UCITS fondsen zijn te beperkt in de mogelijkheden van de beleggingsstrategie. Wij willen juist de ruimte hebben voor het volgen van Alternative Investment Strategies.” De oprichting ging niet zonder slag of stoot. In Nederland was OHV een van de eersten die een nieuw fonds wilde oprichten onder de AIFMD. Dat leidde tot een intensief aanvraagtraject van ruim een jaar. “Het AIFMD team van de AFM was heel voorzichtig met de interpretatie van de richtlijn, aangezien de vergunningverlening ook zou zorgen voor jurisprudentie op dit gebied. Maar wij hebben goed met de AFM samengewerkt.”

Op 4 maart 2016 was de vergunning voor het Fresh Fixed Income Fund een feit. De keuze voor KAS Trust als AIFMD ‘depositary’ was voor OHV “vanzelfsprekend”. “Jullie zijn als depotbank voor onze eindbeleggers. Daarnaast nemen wij meerdere diensten af die ook voor een AIFMD fonds van belang zijn, zoals fund accounting, NAV-berekeningen en financial accounting. Daarnaast verzorgen jullie onze AIFMD-, EMIR- en DRA-rapportages. Bij de opzet van het fonds hebben jullie ook een belangrijke operationele rol gespeeld bij de inrichting van alle systemen. Onze bedrijven zijn dus operationeel stevig met elkaar verbonden.”

Transparantie essentieel
Voor OHV is de oprichting van een eigen fonds een breuk met het verleden. “Als onafhankelijke vermogensbeheerder hebben we er altijd voor gekozen om geen eigen fondsen aan te bieden. Nu hebben we dus wel een eigen fonds, maar wij zien dat niet als doel op zich maar als een middel om onze toegevoegde waarde voor onze klanten te vergroten. Wij zien onszelf als een defensieve partij en we handelen ook niet voor eigen boek. Via onze executiedesk nemen we direct deel aan de primaire markt bij emissies. Het rentevoordeel geven we door aan onze klanten. Zo kunnen we een vastrentende portefeuille blijven aanbieden waarbij je als manager toegevoegde waarde hebt. De naam Fresh is in dat opzicht ook bewust gekozen. Wij zijn volkomen transparant over zaken als vermogensbeheerkosten, management fees, et cetera, en doen niet aan gestapelde kosten.”

Inmiddels is nog een tweede fonds gelanceerd, het Fresh Active Equity Fund. Daarmee heeft OHV de mogelijkheid het neerwaartse risico op de aandelenmarkten afdekken. De toestemming van de AFM was dit keer in circa 8 weken geregeld, omdat het nieuwe fonds ook valt onder de eerder verleende AIFMD vergunning. De AFM werkt ondertussen verder aan een leving playing field tussen early adaptors als OHV en fondsen die hun AIFMD vergunning hebben ‘geërfd’ vanuit de Wft regelgeving. Voor kleine fondsaanbieders zal het vooral door de eisen rondom functiescheiding dan waarschijnlijker moeilijker worden om zelfstandig te blijven bestaan.

Lees het volledige artikel in KAS Selections.

De toegevoegde waarde van een vastrentende waarden portefeuille
Wie is Wiebe Brouwer?

Wie is Wiebe Brouwer?

Financieel econoom Wiebe Brouwer begon zijn carrière in de financiële wereld bij de voormalige Postbank. Via diverse werkgevers kwam hij in 2008 bij high-end vermogensbeheerder VermogensGroep terecht, waar hij verantwoordelijk was voor operations en institutioneel relatiebeheer deed. Na de overname van VermogensGroep door USB Bank in 2008 koos hij er 2 jaar later voor om zijn carrière voort te zetten bij de onafhankelijke vermogensbeheerder OHV. Hier was hij o.a. verantwoordelijk voor het uitbreiden van de relatie met KAS BANK.

Sinds 2013 is Brouwer COO en partner bij OHV. Vanaf 2015 is hij ook verantwoordelijk voor OHV Institutional Asset Management B.V., de beheerder van de fondsen Fresh Fixed Income Fund en Fresh Active Equity Fund.

OHV is in 1993 ontstaan door een fusie tussen drie bemiddelaars (Oolders, Heijning & Voogelaar) in de valuta-, geld- en kapitaalmarkt. De geschiedenis gaat terug tot de oprichting van Oolders in 1932. De focus is na 1993 langzaam verlegd van traditionele bemiddelaar tot vermogensadviseur van grote institutionele mandaten en vermogensbeheerder en –adviseur van institutionele en private beleggers. Momenteel is OHV een van de grotere onafhankelijke vermogensbeheerders van Nederland. KAS BANK treedt op als operationele partner van OHV.

Abdel Hamdaoui

Meer weten

Abdel Hamdaoui

Business Development Manager
+31 (0)20 557 5635