1. Home /
  2. Over ons /
  3. Nieuws /
  4. TARGET2-Securities maakt Europese...

TARGET2-Securities maakt Europese kapitaalmarkten aantrekkelijker

Per 22 juni 2015 is de eerste wave van TARGET2-Securities een feit. Met dit nieuwe platform voor de uniforme verwerking van settlement instructies wil de Europese Centrale Bank de Europese kapitaalmarkten efficiënter en goedkoper en daarmee (meer) concurrerend maken.

Wij vroegen Frederic Hannequart, Chief Business Development Officer bij Euroclear S.A., naar de mening van Euroclear over de ambities van TARGET2-Securities.

08 mrt 2016

Deel op  

De Europese kapitaalmarkten zullen na volledige invoering van T2S waarschijnlijk aantrekkelijker worden. T2S zal de Europese versnippering tegengaan via de creatie van één geïntegreerd settlement model. Het zal ook de effectenafwikkeling veiliger en efficiënter maken. Dat zorgt ervoor dat Europa meer emittenten en beleggers zal aantrekken. Voor beleggers zal het gemakkelijker worden om toegang te krijgen en te investeren in Europa, terwijl de uitgevende instellingen baat zullen hebben bij een grotere pool van beleggers. T2S zal ongetwijfeld de Europese kapitaalmarkten efficiënter maken voor binnenlandse en internationale investeerders. Wij zien nu al dat sommige van onze klanten, in het licht van de veranderende regelgeving om rekeningen direct aan te houden in een effectensettlementsysteem zoals een CSD of ICSD, hun aansprakelijkheid zodanig gaan managen dat zij veel dichter op de effecteninfrastructuur zitten.

Er zal zeker sprake zijn van kostenbesparingen als T2S eenmaal volledig is ingevoerd, als gevolg van toenemende efficiëntie en schaalvoordelen. Een partij die zijn activiteiten concentreert bij een grote provider zal via cash pooling en netteren kansen kunnen creëren in alle T2S landen , omdat hij uiteindelijk minder kredietruimte nodig heeft voor zijn settlements. 

Op de lange termijn zullen de totale kosten naar verwachting licht gaan dalen, aangezien T2S cross border settlement eenvoudiger maakt en zo de concurrentie tussen de Europese CSD’s zal bevorderen. Voor sommige CSD’s kan dat aanleiding zijn om hun settlementtarieven te herzien. Omdat de lopende kosten voor de CSD’s die zijn aangesloten op T2S niet wezenlijk veranderen en T2S nog een extra kostenlaag toevoegt, zullen tariefaanpassingen pas geleidelijk worden doorgevoerd als er een duidelijker beeld is van de effecten van T2S op de volumes en harmonisatie. Op het vlak van bewaarneming heeft T2S geen materiële impact op de kosten; eventuele wijzigingen in de kosten voor bewaarneming zullen daarom waarschijnlijk om andere redenen plaatsvinden.

ESES zal nu in september 2016 migreren naar T2S in het kader van het herziene migratieplan. Dit geeft ons de nodige tijd om ons aanpassingsprogramma veilig uit te voeren en onze ESES markten goed te ondersteunen bij deze overgang. We blijven investeren en de nodige expertise aanwenden om dit project met een minimale vertraging te voltooien. Als Europa’s grootste post-trade infrastructuur blijven wij ons inzetten voor de veiligheid, stabiliteit en veerkracht van de markt.